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华北玉米价格跌势难止,华北玉米价格再次跌回

2019-12-26 18:08 来源:未知

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众所周知,6月末最后一周国内超期临储玉米拍卖呈“双降”格局,一方面投放量下降160万吨至290万吨,另一方面总成交率却由52%下降至29%,不难看出市场主体竞拍更趋理性,与此同时,“疯狂”不再的华北深加工玉米收购价重返“1元”以下,国内玉米淀粉价格同步调整,玉米酒精价格保持稳定,国产DDGS报价部分补涨。具体分析如下:

目前华北产区玉米余量已经见底,但鉴于当前企业原料库存充足、市场看空气氛较重,尤其是上周我国超期临储玉米拍卖投放量再提高200万吨至800万吨,“分贷分还”玉米投放量占比75%,由于粮油贸易资格可以参与竞拍,对华北玉米市场价格形成明显打压,此外,近来国内淀粉价格下跌导致企业亏损,华北产区收购主体并未停止对玉米价格的调整,以山东为代表的玉米深加工企业收购价格继续下调,周内山东企业跌幅累计达到50-60元/吨。具体分析如下:

超期玉米拍卖呈现“双降”格局

华北地区玉米价格加速下跌

6月28-29日尽管有关部门调减玉米投放量近150万吨,但成交率和成交均价继续下滑,政策拍卖陷入“艰难期”,但值得关注的一是关内2012年产移库玉米供应见底,二是东北地区席茓囤玉米成交情况仍火爆,剩余席茓囤玉米可能集中在黑龙江地区,上周吉林还首次拍卖了2014年产席茓囤玉米1.2万吨,全部成交。总体来看,吉林地区剩余的超期玉米和席茓囤玉米数量均有限,估计东北地区剩余的超期玉米和席茓囤玉米主要集中在黑龙江地区,这意味着如果后期东北不投放正常存储的玉米,投放的玉米将集中在黑龙江地区,考虑到品质和存放地点等因素,后期成交率可能下滑,因此后期东北地区能否投放正常存储的玉米也是关注重点。

7月下旬以来华北产区玉米价格加速下跌,截止目前,山东潍坊地区深加工企业14.5%水分玉米主流收购价1880-1930元/吨,比上周同期下降30-60元/吨;河北秦皇岛地区深加工企业收购价1740-1840元/吨,比上周下降60元/吨;河南鹤壁地区深加工企业收购价为1920元/吨,比上周下降30元/吨,究其主要原因:一是受到临储玉米拍卖量增加,拍卖底价较低的影响;二是前期开工率偏高而需求不旺导致当前企业产品库存压力较大,也使得企业对原料价格有降价要求。后期华北地区玉米价格仍将以下行为主,但下跌幅度有限,一是受到东北临储玉米的成本支撑,若按1550-1600元/吨的成交价计算,东北临储玉米到华北成本在1850-1900元/吨,略低于当前华北地区玉米价格,可以对华北玉米价格形成压制,但这一价位也相当于是价格底部,对玉米价格跌幅有一定限制;二是华北地区本地供应仍不显宽松,当前华北地区企业玉米库存多在1个月左右,但也有少数企业的库存仅在2-3周的水平,而东北地区的拍卖玉米进入华北需要1个月左右的时间,意味着8月中旬前仍可能出现局域性用粮紧张的状况,这也将限制玉米价格的下跌空间,因此总体来看,后期华北玉米市场价格的主线仍将是下跌,但近一个月下跌空间有限。

华北玉米价格重返“1元”以下

vwin德赢网址,临储玉米拍卖投放数量增加

7月初华北地区玉米价格继续止涨回落,尤其是之前领涨的山东地区其价格重返“1元“以下,截止目前,山东潍坊地区深加工企业14.5%水分玉米主流收购价1880-1990元/吨,比上周下降60元/吨,河北石家庄地区深加工企业收购价1800-1820元/吨,河南鹤壁地区深加工企业收购价为1880-1910元/吨,均与上周持平。一方面贸易商从5月囤粮至今利润已经达到300元/吨左右,后期玉米继续上涨压力增加,尤其政策性风险较大,另一方面今年不完善粒小麦较多,但优质小麦行情仍然看好,小麦贸易有利润也坚定了当前贸易商出售玉米的决心,虽然前期华北玉米价格高企,可以考虑从东北采购,但经过此轮下降行情,东北发运利润已经不大。同时目前来看,后期华北地区玉米缺口并不明显,一是此轮贸易商放粮预计可以支撑华北地区10天至半个月的用粮;二是前期华北地区拍卖的近400万吨玉米预计一半以上仍未出库,后期可支撑华北地区半个月左右的用粮;三是华北地区正常轮换陆续展开,预计能有百万吨左右的正常轮换粮供应市场,可支撑华北用粮一周左右;四是目前用粮企业大多备有近1个月的库存,再考虑到8月下旬部分春玉米上市能够对市场形成有效供应,后期华北地区用粮缺口并不明显,因此如果考虑到国家去库存的情况,关内应当及早投放2014年产的移库玉米,否则华北地区用粮偏紧一方面可能会迫使部分企业向东北采购临储玉米,导致玉米价格居高不下,另一方面一旦缺口被东北玉米弥补,后期关内2014年产移库玉米去库存将难以实现。

上周政策性玉米拍卖数量达到600万吨,除了周二的200万吨超期存储和席茓囤玉米拍卖外,周四、周五还新增了400万吨“分贷分还”玉米的拍卖,成交173万吨,成交率达到43%,成交均价1603元/吨,其中辽宁成交率最高,达到89%,其次是吉林和黑龙江地区成交率近50%,再次是内蒙古成交率为28%。临储玉米增加投放后,市场对后期供应形成较稳定的预期,企业拍卖心态较为平稳,没有出现明显溢价的情况,大多以按需采购为主。上周二197万吨的超期存储和席茓囤玉米继续拍卖,成交量缩减至1.5万吨,创年内新低,截至目前,今年临储玉米拍卖累计成交量达1077万吨,其中2012年国产玉米705万吨,2013年国产玉米364万吨。上周四、周五“分贷分还”的玉米计划投放量增加了200万吨达到600万吨,其中辽宁增加了50万吨达80万吨,黑龙江增加了150万吨达170万吨,吉林和内蒙古计划量周比不变,分别为200万吨和150万吨。由于临储拍卖数量继续扩大,加剧了市场的利空氛围,按当前临储玉米出库成本计算,无论是运至华北地区还是南方销区均有一定利润,这将一定程度上对国内玉米价格形成打压,但当前正处于去库存“黄金窗口”的末期,市场加大去库存力度势在必行。

玉米淀粉价格止涨回落

短期国内淀粉价格弱势难改

据了解,截止目前,吉林长春地区玉米淀粉出厂报价为2300-2320元/吨,辽宁沈阳地区玉米淀粉出厂报价为2300-2350元/吨,均与上周持平;河北石家庄地区淀粉出厂报价为2350-2400元/吨,山东滨州地区为2400-2450元/吨,均比上周下降50-100元/吨。山东滨州玉米胚芽粕地区出厂价为1550-1600元/吨,比上周下降50元/吨;河北石家庄地区玉米胚芽粕出厂价为1550-1600元/吨,比上周下降50-150元/吨。此外,蛋白粉和玉米纤维价格也出现下滑,华北地区蛋白粉价格普遍为4800-4980元/吨,比上周下降120元/吨,玉米纤维价格普遍达为900-1050元/吨,比上周下降100元/吨。受华北产区原料玉米价格走软影响,目前华北地区淀粉及副产品价格普遍出现下滑,当前淀粉加工行业利润良好,也给产品价格下调创造了空间,如果不考虑补贴,不考虑折旧,吉林长春地区加工1吨玉米理论盈利302元/吨,比上周下降3元/吨;山东滨州地区理论盈利127元/吨,比上周下降38元/吨,但仍处于近一年来的较高水平。6月后吉林地区补贴将结束,但由于加工利润较好,预计吉林地区开工率不会出现下滑,本周国内淀粉行业开工率为80%,与上周持平,处于近年来的高点,但值得一提的是,由于超期拍卖玉米投放不均,部分地区企业面临采购原料困难的局面,尤其是内蒙古地区深加工企业缺粮情况较为突出,如果后期持续没有粮源供应,可能造成部分企业停产或继续限产。

7月下旬以来国内淀粉价格持续下降,截止目前,辽宁开原地区玉米淀粉出厂报价为2280-2300元/吨,比上周下降50-70元/吨;黑龙江绥化地区玉米淀粉出厂报价为2250元/吨,与上周持平;河北秦皇岛地区淀粉出厂报价为2280-2320元/吨,山东滨州地区为2180-2200元/吨,均比上周下降80-100元/吨,自6月下旬起华北地区淀粉出厂报价已经累计下调超过250元/吨,此外,副产品胚芽粕、蛋白粉等价格也继续下滑。如果不考虑折旧,吉林长春地区加工1吨玉米理论盈利201元/吨,比上周下降12元/吨;山东滨州地区理论盈利19元/吨,比上周下降29元/吨。尽管原料成本有一定下滑,但受淀粉及其副产品快速下跌影响,华北地区淀粉行业加工利润下降明显,目前已经有部分企业限产或者停机检修。据了解,目前山东地区淀粉企业开工率降至90%左右的水平,低于此前满产的水平,全国范围内淀粉企业开工率为77%,比上周下降2个百分点。当前淀粉需求处于旺季不旺的局面,贸易商表示淀粉的下游行业无论是造纸、啤酒还是肉制品等的走货情况均不理想,加上今年以来淀粉行业普遍开工率较高,目前不仅华北淀粉企业普遍持有较大淀粉库存,在广东等销区也出现了淀粉货物滞港的情况,在此情况下淀粉企业为了缓解库存压力,普遍降价促销,预计短期内淀粉价格弱势难改。

综上所述,虽然国家临储超期玉米投放量下降,但受终端采购回归理性影响,成交率继续下降,引发华北玉米市场价同步明显下跌,因此即使近期淀粉价格高位回调,行业理论效益仍保持盈利状态。虽然夏季淀粉消费旺季,不过关内区域开工率受环保因素限制,酒精企业常规检修和轮休,玉米加工产品供应短期难以明显增加。对于后期华北玉米价格走势,笔者分析认为,随着国家政策性粮源大量释放,短期其价格重回上行通道实属艰难。

展望后市,随着我国春玉米上市临近,国家临储玉米投放速度也将会进一步加快,但终端成交较为理性,华北产区玉米价格保持偏弱振荡,此外洪灾天气等外在因素影响,使得国内玉米淀粉厂家库存开始上升,出厂价格继续回落,加上酒精企业夏季7-8月份轮修,预计玉米深加工产品价格也将保持偏弱运行的格局。

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